这两天没事，翻翻计小青的博士论文改编的：国有股权、替代性投资者保护与中国股票市场发展：理论及经验证据

让我改变了一些观点，原来认为在股权分置下的中国股市最受伤的是中国股民

但我们把视角置入转型的国家，虽然我们的股市大起大落，但相对他们我们还是要幸福一点！用手投票和用脚投票两者都是缺失在一起，股东利益的分歧，投资者保护的缺失等等问题，但是我们也应该看到在政策市下的另外一种保护，我们投资的公司是基于审核的，在某种意义上是建立在国家信用之上的，所以我们的退市机制不是那么完美，我们炒垃圾股给我们一个理由，也给我们的庄家一个盈利的机会。一个制度的形成有起路径依赖，然而我们应该发现我们的起点是相当的低，要形成一个相对完善的证券市场，几乎不可能，而只能不走寻常路，国有股权这时候就相当于国家的一种信用，对投资者的一种保护。从这个意义上说我们的证券市场还是相对比较成功的！当然我们正在往一个成熟的西方模式前进，股改，融资融券，股指期货，债券市场，人民币资产的定价，人民币成为世界货币！相信这些都并不是遥远的是，我的看法是2020年左右会有惊喜。